Le marché des fonds de retournement - France

Les fonds de retournement, aussi appelés fonds de capital retournement, se font peu à peu une place dans le paysage économique français avec des reprises de grande ampleur comme Casino, ou encore Orpéa, dont le conseil d'administration a été remanié après une chute de son action de 99,3%. Ces fonds investissent dans des entreprises en mauvaise santé, souvent acculées par des dettes trop importantes ou d’autres problèmes internes. Leur mission est ensuite de « retourner » la situation en restructurant les activités de la cible, en apportant des moyens financiers et humains. Pendant longtemps le marché est resté relativement confidentiel, et très largement surclassé par les autres acteurs internationaux, notamment américains. Il n’existe aujourd’hui qu’environ 200 fonds de retournement en France alors que le nombre de faillites avoisine les 55 000 chaque année, un chiffre actuellement en expansion. De grands cabinets ont développé des activités de restructuring (KPMG, EY…) mais n’investissent pas directement dans les entreprises en difficulté. Ce rôle est dévolu à des fonds de Private Equity le plus souvent (Bridgepoint par exemple). Les plus importants en France sont Impala, Butler et Arcole Industries. L’environnement réglementaire reste très contraignant pour les fonds de retournement et favorise les employés avant tout, ce qui n'empêche pas un grand nombre d'opportunités, notamment en raison du climat actuel de remontée des taux qui fait suite à une période de pandémie marquée par les PGE etun maintien en vie des "entreprises-zombies".