Le marché du capital-investissement - France

Le secteur du capital-investissement en France est animé par une diversité d'acteurs, parmi lesquels les institutions financières, les gestionnaires de fonds indépendants et les family offices. Ce secteur se structure autour de différents segments d'investissement : le capital-innovation, qui soutient les jeunes entreprises innovantes ; le capital-développement, qui accompagne la croissance des entreprises en phase de maturité ; le capital-growth, visant à accélérer l’expansion des sociétés établies ; et le capital-transmission, utilisé pour les rachats d’entreprises, souvent dans des contextes de succession. Le marché du capital investissement est largement dominé par les institutions financières : Banques, fonds de pensions, fonds souverains qui en 2023 représentent 75% des levées de fonds en Capital Investissement. Sur le plan mondial, le capital-investissement continue de croître avec des actifs sous gestion atteignant de nouveaux records. En France, des acteurs indépendants comme PAI Partners, se distinguent par une expertise sectorielle, ciblant les entreprises leaders dans l’alimentaire, les biens de consommation et la santé. De leur côté, des groupes comme Meridiam se concentrent sur les infrastructures durables, un domaine stratégique à forte valeur ajoutée. Néanmoins, certains géants, à l’instar d’Ardian (150 milliards d’euros d’actifs sous gestion) et Eurazeo (35 milliards), adoptent un positionnement généraliste, répondant aux besoins variés des investisseurs tout en intégrant de plus en plus les critères ESG dans leurs stratégies d’investissement. La baisse récente des taux directeurs le 17 octobre 2024 redonne un souffle au marché du capital-investissement , après plusieurs années de prudence. En effet, après un ralentissement marqué depuis mars 2022 en raison de la hausse des taux d’intérêt, les acteurs du secteur profitent désormais de conditions de financement plus favorables. Par exemple, en 2023, la valeur des transactions réalisées en LBO (leveraged buy-out) a repris de manière progressive, représentant 23 % des actifs gérés au premier semestre, une amélioration par rapport aux chiffres de 2022, bien que loin de la moyenne de 44 % observée entre 2011 et 2021. Ce regain d’activité se traduit par des financements de plus en plus agressifs, les investisseurs bénéficiant de leviers de financement renforcés, notamment dans des secteurs attractifs comme la santé et la technologie, où les valorisations demeurent solides malgré l'incertitude économique. Le marché secondaire, quant à lui, connaît une croissance soutenue en raison de la demande accrue de liquidités. En 2021-2022 en moyenne, on avait 52% des transactions qui étaient des transactions secondaires (actionnaire qui vend une action à un autre investisseur), en 2023 on est passé à 62%. Cette tendance est alimentée par le besoin des investisseurs de diversifier et rééquilibrer leurs portefeuilles tout en profitant de rendements attractifs. Les actifs plus jeunes (âgés de trois à cinq ans) gagnent en popularité, offrant des opportunités d’achat au rabais pour les investisseurs en quête de rendements à moyen terme. Enfin, les facteurs ESG (environnementaux, sociaux, et de gouvernance) deviennent cruciaux pour les investisseurs, qui ne les voient plus comme de simples outils de gestion des risques mais comme des leviers de création de valeur. De nombreux fonds s’orientent vers des indicateurs ESG stricts, intégrant ces critères pour répondre aux attentes de transparence et d’engagement durable, un aspect désormais essentiel dans la valorisation des actifs du capital-investissement.