the market for non-financial rating agencies | France

1.1 Définition et périmètre de marché

La notation extrafinancière sert à attribuer des notes aux entreprises basées sur des critères autres que la performance économique et financière. Ces notes sont utilisées par des investisseurs qui souhaitent placer leur argent dans des entreprises responsables. Les critères extrafinanciers, ou ESG (Environnemental, Social, Gouvernance), ne sont toutefois pas standardisés, car ils sont bien plus difficiles à mesurer que les critères comptables. 

Aujourd'hui, la demande de notation extrafinancière explose : les entreprises veulent montrer aux investisseurs potentiels qu'elles mènent des politiques soutenables, durables et responsables. Ainsi, les trois piliers de l'ESG sont les suivants : 

• Environnemental : respect de la biodiversité, gestion des déchets, réduction des émissions de gaz à effet de serre, prévention des risques 
• Social : respect des droits des employés, encadrement du dialogue social, protection des travailleurs, respect de la parité
• Gouvernance : lutte contre la corruption, respect de la transparence de la rémunération des dirigeants, relation entre les actionnaires, la direction et le conseil d’administration.

Il existe deux types de notation : la notation déclarative et la notation sollicitée. La notation sollicitée, contrairement à la déclarative, se fait à la demande de l'entreprise. Des critiques de plus en plus vives se font entrendre aujourd'hui sur le risque de greenwashing qui nait de la notation sollicitée, puisque ce sont les entreprises elles-mêmes qui communiquent les données aux agences de notation. Par ailleurs, les agences ne prennent pas en compte les mêmes critères. Ainsi, deux agences peuvent donner des notes très différentes à la même entreprise. 

Au niveau mondial, c'est l'Europe qui a pris le leadership sur ce marché, bien que de grandes agences de notation financière américaines ait commencé à racheter des acteurs européens. Le marché mondial des données ESG a dépassé pour la première fois le seuil de 1 milliard de dollars américains en 2021. Soutenu par un taux de croissance annuel impressionnant de 28 % au cours des cinq dernières années, le marché pourrait dépasser 1,3 milliard de dollars américains d'ici 2022. [Opimas] Si la demande de notation extra-financière continuera donc sans aucun doute de grandir dans les prochaines années, le marché se heurte à de plus en plus de critiques. Pour ne pas perdre la confiance des investisseurs, il sera donc nécessaire de rendre transparents les critères utilisés et réaliser un véritable travail d'harmonisation des normes au niveau européen.