Le marché des fonds de retournement - France

Le marché du retournement, particulièrement pivot en période de difficultés économiques, a connu une évolution significative en raison de la pandémie de COVID-19. Alors que l'on s'attendait à une augmentation des faillites, la France a connu une baisse record des défaillances d'entreprises, avec seulement 31 000 défaillances en 2020. Cette tendance inhabituelle s'explique par les aides publiques substantielles accordées aux entreprises pendant la crise. L'industrie du retournement reste relativement niche, caractérisée par une poignée d'acteurs majeurs comme H.I.G Europe, Butler Capital Partners, et des fonds plus petits comme Alandia, gérant 87 millions d'euros. Le secteur manufacturier, aux côtés de l'information/communication et de la vente au détail, reste prédominant, représentant 65% des activités de redressement entre 2016-2021, principalement en raison de la nature intensive en main-d'œuvre et des défis d'adaptation à la transformation numérique.

Les redressements liés à l'expansion constituent 55% des interventions, tandis que les restructurations internes et les faillites suivent avec 30% et 10%, respectivement. Alors que l'industrie pratique la prudence, la baisse inattendue des défaillances d'entreprises dresse un tableau atypique du marché, avec de nombreuses entreprises temporairement protégées par un soutien financier lié à la pandémie.

Tendances du marché français du retournement

Le marché français du redressement d'entreprises a connu une phase unique, particulièrement influencée par la récente pandémie mondiale. Alors que la demande de fonds de redressement est traditionnellement liée aux ralentissements économiques et à l'augmentation du nombre de faillites d'entreprises, la hausse attendue des faillites d'entreprises ne s'est pas matérialisée en 2020 et 2021 en raison d'une intervention significative de l'État. Cette évolution inattendue est le résultat direct du soutien financier important apporté par le gouvernement aux entreprises qui luttaient contre la crise du COVID-19. En effet, cette période a connu le plus faible nombre de faillites d'entreprises en France au cours des trois dernières décennies, ce qui indique une relation inverse entre l'aide de l'État et la nécessité d'interventions de redressement. Plus précisément, la demande de fonds de redressement aurait pu être plus élevée sans l'aide de l'État.

Les secteurs de la construction, du commerce, de la réparation et de l'automobile ont été particulièrement mis en évidence comme ayant un nombre important d'entreprises susceptibles d'être reprises, ce qui indique une demande latente dans ces domaines. Toutefois, la saturation des difficultés des entreprises ne s'est pas traduite par des défaillances d'entreprises en raison des mesures de sauvetage prises par le gouvernement pendant la pandémie. D'un autre côté, ce scénario soulève des questions sur la demande potentielle future de fonds de redressement, car il est raisonnable de supposer qu'une fois l'aide gouvernementale retirée, il pourrait y avoir un afflux d'entreprises en détresse sur le marché. Le marché a été largement façonné par les circonstances inhabituelles de la pandémie, et avec plus de 600 000 faillites entre 2010 et août 2021, il pourrait y avoir une réserve latente d'entreprises avec des difficultés remédiables qui attendent d'être traitées par des fonds de redressement.

Dans l'ensemble, la température du marché a été considérablement refroidie par les initiatives du gouvernement français, mais la phase post-pandémique pourrait très bien voir un regain d'activité dans le secteur du redressement à mesure que les programmes de soutien de l'État sont réduits

Acteurs clés dans le paysage français des fonds de redressement

Le marché français des fonds de retournement, même s'il reste une niche par rapport aux secteurs d'investissement plus traditionnels, comprend plusieurs acteurs notables qui ont eu un impact profond sur le terrain économique. Ces entités se sont taillé des niches spécialisées et ont démontré leurs prouesses dans le rajeunissement d'entreprises en difficulté. Comme l'explique le texte, ces fonds ne sont pas seulement des acteurs cruciaux dans la remontée d'une entreprise, mais aussi des emblèmes de résilience et de prévoyance stratégique.

Voici quelques acteurs qui ont attiré l'attention sur le marché du redressement d'entreprises :

• Impala est un fonds de retournement français qui s'est forgé une formidable réputation en intervenant dans des scénarios où les entreprises sont confrontées à des marées difficiles. Ses interventions stratégiques visent non seulement à redresser la situation financière, mais aussi à instituer des réformes opérationnelles et managériales qui préparent le terrain pour une croissance et une stabilité à long terme.
• Butler Partners Reconnu dans le domaine du redressement d'entreprises, Butler Capital Partners apporte une richesse d'expertise et de ressources. En se concentrant sur les entreprises françaises de taille moyenne à grande, Butler Capital Partners démontre son engagement à aider les entreprises nationales et à renforcer la robustesse économique du pays. Ils sont spécialisés dans la transformation des entreprises qui souffrent de problèmes internes et externes, en appliquant des solutions innovantes pour générer un succès durable.
• Arcole Industries marque son territoire en tant que fonds de redressement qui s'intéresse aux entreprises confrontées à des défis de taille. Son approche se caractérise par une stratégie de terrain, ouvrant une période de restructuration qui vise à donner un nouveau souffle au cadre même des entreprises qu'il choisit de soutenir.
• FCDE (Fonds de Consolidation et de Développement des Entreprises) Les FCDE investissent dans des petites et moyennes entreprises qui sont au bord du gouffre mais qui présentent un potentiel de rachat et de croissance. Elles jouent un rôle essentiel dans le renforcement de niches ou de segments de marché émergents, contribuant ainsi à la diversification et au dynamisme de la scène économique française.
• Alandia Bien qu'il s'agisse d'un acteur de taille plus modeste, l'implication d'Alandia dans le financement du redressement d'entreprises est soulignée par la profondeur de son engagement. Les entreprises ciblées deviennent souvent des études de cas de transformations spectaculaires, soulignant la capacité d'Alandia à opérer un changement et à déclencher un redressement remarquable.
• Aryes est spécialisée dans l'accompagnement des entreprises B2B, en particulier celles qui sont implantées dans les secteurs de l'industrie ou des services. La sélection des cibles souligne une préférence pour les entités qui contribuent à la colonne vertébrale de l'économie, articulant leur croyance en la consolidation des piliers économiques fondamentaux à travers des stratégies de redressement.

Inforamtion

• Number of pages : 30 pages
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• Last update : 19/02/2024

Summary and extracts

List of charts

• Number of cases of job cuts or creations (over 100) during company restructuring operations
• Number of turnarounds in Europe
• Number of insolvencies by company size
• Total business failures over 12 months
• Breakdown of capital raised by private equity type
• How an LBO works: the fund repays the borrowed debt using the company's cash flow
• Number of LBOs announced for French companies
• Amounts raised
• Breakdown of safeguard procedures by number of employees
• Growth in the number of collective safeguard procedures
• Trend in the number of receivership proceedings
• Change in the number of receivership proceedings
• Number of jobs threatened by insolvency proceedings
• Breakdown of receivership proceedings by number of employees
• Liquidation rate of companies benefiting from a continuation plan underwritten in 2012
• Percentage of companies with high digital intensity, by sector
• Average proportion of customer interactions that are digital
• Do you expect the European Restructuring and Insolvency Directive to have a significant impact on the turnaround industry?
• Number of turnarounds by business sector
• Turnaround operations by type
• Cumulative number of business bankruptcies over one year
• Fall in the number of receiverships by business sector
• Trends in volume and value of EMPs granted
• Breakdown in volume and value of EMPs granted, by type of company
• Number of job losses (over 100) during corporate restructuring
• Funds under management of some turnaround funds
• Number of cases of job creation (over 100) during company restructurings